Các nhà lãnh đạo Trung Quốc đã họp vào tuần này để vạch ra chính sách kinh tế cho năm tới, phác thảo kế hoạch tăng chi tiêu của chính phủ và nới lỏng chính sách tiền tệ của Bắc Kinh nhằm khuyến khích đầu tư và chi tiêu của người tiêu dùng nhiều hơn.
Các nhà lãnh đạo của Đảng Cộng sản cầm quyền đã kết thúc Hội nghị Công tác Kinh tế Trung ương kéo dài 2 ngày vào thứ Năm với lời khen ngợi về sự chỉ đạo của Chủ tịch Tập Cận Bình và lời cam kết “làm giàu và tinh chỉnh bộ công cụ chính sách” và xoa dịu những rủi ro mà nền kinh tế lớn thứ hai thế giới phải đối mặt. Một trong những rủi ro lớn nhất: lời đe dọa của Tổng thống Mỹ đắc cử Donald Trump về việc tăng mạnh thuế nhập khẩu từ Trung Quốc vào Mỹ sau khi ông nhậm chức.
Dưới đây là tổng quan về các ưu tiên được nêu trong các cuộc họp tuần này tại Bắc Kinh và những tác động tiềm tàng của chúng.
Tập trung vào những điều cơ bản
Các nhà phân tích cho biết, các kế hoạch chung từ Hội nghị công tác kinh tế trung ương thường niên và cuộc họp trước đó của Bộ Chính trị gồm 24 thành viên chủ yếu là tóm tắt chính sách hiện tại hơn là bất kỳ sáng kiến mới đầy tham vọng nào.
Nền kinh tế Trung Quốc đã tăng trưởng chậm hơn một chút so với mục tiêu “khoảng 5%” mà các nhà lãnh đạo nước này đặt ra cho năm nay, vì cuộc khủng hoảng kéo dài trong lĩnh vực bất động sản đã ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh. Giá nhà yếu hơn và tình trạng mất việc làm trong đại dịch COVID-19 đã khiến nhiều người Trung Quốc không thể hoặc không muốn chi tiêu nhiều như trước đây. Điều đó có nghĩa là nguồn cung của nhiều mặt hàng vượt xa nhu cầu, khiến giá cả giảm hoặc ít nhất là giữ nguyên.
Đầu năm nay, chính phủ Trung Quốc đã bắt đầu triển khai một loạt sáng kiến, bao gồm trả tiền trợ cấp khi người dân đổi các thiết bị và xe cũ để mua đồ mới, mở rộng khả năng tiếp cận nhà ở giá rẻ và cắt giảm lãi suất để giúp khoản thế chấp trở nên dễ tiếp cận hơn.
Theo thông cáo của Hãng thông tấn chính thức Tân Hoa Xã, các nhà lãnh đạo đã nhất trí trong tuần này sẽ “tập trung nhiều hơn vào việc đảm bảo và cải thiện phúc lợi của người dân và mang lại cho họ cảm giác viên mãn, hạnh phúc và an toàn ngày càng tăng”.
Điều đó bao gồm các chính sách ngăn chặn mọi người tái nghèo, cung cấp một hệ thống chăm sóc sức khỏe mạnh mẽ hơn và mở rộng dịch vụ chăm sóc cho người cao tuổi, báo cáo cho biết. Nó cũng có thể bao gồm các khoản trợ cấp cho các gia đình để khuyến khích họ sinh nhiều con hơn, hiện tại dân số đang giảm.
Ai trả tiền và trả như thế nào?
Các nhà lãnh đạo cam kết tăng thâm hụt của Trung Quốc, vốn đã được giới hạn ở mức 3% GDP từ lâu, và sẽ làm nhiều hơn nữa để khuyến khích chi tiêu của người tiêu dùng bằng cách đưa mức tăng lương phù hợp với tốc độ tăng trưởng kinh tế. Chính phủ nước này sẽ phát hành thêm trái phiếu siêu dài hạn đặc biệt để thực hiện điều đó, phương tiện truyền thông nhà nước cho biết mà không đưa ra bất kỳ số tiền đô la nào.
Ở cấp độ quốc gia, Trung Quốc có thể đủ khả năng để làm điều đó. Mức nợ quốc gia so với GDP của nước này là khoảng 68%, so với 250% của Nhật Bản và 120% ở Hoa Kỳ.
Ở cấp độ địa phương, số tiền nợ khổng lồ vẫn là một vấn đề, với nhiều công nhân Trung Quốc bị trả lương thấp hoặc không được trả lương. Các chính quyền thành phố và khu vực đang mắc nợ rất nhiều sau khi doanh thu thuế của họ giảm do cuộc khủng hoảng bất động sản và đại dịch, trong khi chi tiêu vẫn tiếp tục tăng.
Các nhà phân tích cho biết thông tin chi tiết về bất kỳ khoản chi tiêu tăng thêm nào có thể sẽ được công bố sau, có thể là trong phiên họp lập pháp quốc gia vào tháng 3.
Tín dụng dễ dàng hơn cho đầu tư và mua nhà
Đầu tuần này, Bộ Chính trị Trung Quốc đã thông qua kế hoạch theo đuổi chính sách tiền tệ “nới lỏng vừa phải”, thay vì lập trường “thận trọng” đã thịnh hành trong thập kỷ qua.
Ông Tao Wang của UBS lưu ý rằng, lần gần đây nhất Trung Quốc áp dụng cách tiếp cận này là vào năm 2008 – 2010, khi ngân hàng trung ương nới lỏng tín dụng mạnh mẽ như một biện pháp đối phó với cú sốc của cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu.
Ông Wang cho biết, đầu năm nay, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã bắt đầu cắt giảm lãi suất và tỷ lệ dự trữ bắt buộc mà các ngân hàng phải duy trì, và dự kiến sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất trong những tháng tới.
Tín dụng rẻ hơn sẽ giúp việc tài trợ cho việc mua nhà và các khoản đầu tư khác dễ dàng hơn, vì ngân hàng trung ương đóng vai trò ngày càng quan trọng trong việc giúp thị trường ổn định và thúc đẩy nền kinh tế.
Kỳ vọng về lãi suất thấp hơn đã khiến giá trái phiếu tăng vọt. Nhưng nhìn chung, các nhà đầu tư hy vọng có thêm thông tin chi tiết về các chính sách đã lên kế hoạch dường như thất vọng với kết quả của các cuộc họp trong tuần. Vào thứ Sáu, chỉ số Shanghai Composite giảm 2%, trong khi Hang Seng của Hồng Kông giảm 2.1%.
Cách tiếp cận thận trọng khi Trung Quốc chờ đợi nhiệm kỳ thứ hai của ông Trump
Kế hoạch dài hạn của ông Tập Cận Bình nhằm xây dựng một nền kinh tế hiện đại, chất lượng cao và sáng tạo vẫn là khuôn khổ cho lộ trình tương lai của Trung Quốc, khi các nhà lãnh đạo tinh chỉnh các chi tiết chính sách trong khi theo dõi xem ông Trump sẽ làm gì sau khi nhậm chức.
Khi Hoa Kỳ và các đối tác thương mại khác áp đặt các biện pháp kiểm soát ngày càng chặt chẽ hơn đối với khả năng tiếp cận công nghệ tiên tiến của Trung Quốc, chẳng hạn như chip máy tính mới nhất, cùng các công cụ và vật liệu để sản xuất chúng, Bắc Kinh đã đáp trả bằng các biện pháp có mục tiêu riêng của mình.
Các nhà kinh tế cho biết, các nhà lãnh đạo Trung Quốc đang trì hoãn các động thái quyết liệt hơn để hỗ trợ nền kinh tế đang tăng trưởng với tốc độ khá nhanh mặc dù có những điểm yếu dai dẳng, vì họ đang chờ xem điều gì sẽ xảy ra.
Yeap Jun Rong của IG cho biết trong một báo cáo rằng: “Các nhà chức trách Trung Quốc đã mắc kẹt trong một chế độ chính sách cực đoan hơn, vì sự không chắc chắn của các kế hoạch thuế quan của Hoa Kỳ khiến các nhà hoạch định chính sách khó có thể đưa ra bất kỳ cam kết nào ngay bây giờ”. “Vẫn có thể có chỗ cho những bất ngờ tích cực, nhưng nhiều điều sẽ nằm trong bất kỳ thông tin cụ thể nào về chính sách sắp tới”.