CHU KỲ THỊ TRƯỜNG – NHỮNG ĐIỀU BẠN CẦN BIẾT
Chu kỳ thị trường là quá trình trong đó thị trường giá lên trưởng thành từ đầu đến cuối, và sau đó đảo chiều thành thị trường giá xuống, nơi lượng dư thừa từ thị trường giá lên được điều chỉnh.
Những chu kỳ này đã diễn ra theo cách có thể so sánh được kể từ khi hoạt động đầu cơ trên thị trường bắt đầu.
Mặc dù không có hai chu kỳ thị trường nào trông giống hệt nhau, hoặc có các động lực cơ bản giống hệt nhau, nhưng chúng thường thể hiện những đặc điểm tương tự trong mỗi phần của chu kỳ, chủ yếu do bản chất con người và tâm lý thị trường.
Phần lớn đi theo hướng của họ và rơi vào loại chu kỳ thị trường bò và gấu bình thường, trong khi một số đã biến thành bong bóng hoặc cơn điên cuồng bùng nổ dẫn đến sụp đổ.
Sự khác biệt giữa hai điều này là, mức độ mà giá tài sản cơ bản tăng lên, và mức độ mà tâm lý nhà đầu tư tăng lên.
Trong mọi trường hợp, phần sau đây sẽ giúp cung cấp hướng dẫn cho những ai muốn tìm hiểu về các giai đoạn khác nhau của chu kỳ thị trường để giúp điều hướng chúng tốt hơn.
Một chu kỳ thị trường có 5 giai đoạn chính: Khám phá, Động lực, Đỉnh điểm, Chuyển đổi, và Sụp đổ.
Một chu kỳ thị trường đầy đủ có thể chỉ kéo dài một vài năm, hoặc vài thập kỷ, tùy thuộc vào việc đó là xu hướng mang tính chu kỳ (ngắn hạn) hay lâu dài (dài hạn).
Thông thường, các xu hướng mang tính chu kỳ, ngắn hạn cũng phát triển trong bối cảnh các xu hướng dài hạn, lâu dài.
THỊ TRƯỜNG TĂNG GIÁ (THỊ TRƯỜNG BÒ)
GIAI ĐOẠN KHÁM PHÁ
Giai đoạn này đánh dấu sự khởi đầu của một xu hướng thị trường giá lên mới nổi, và không được đa số người tham gia thị trường chú ý.
Tuy nhiên, đó là giai đoạn thị trường giá xuống cuối cùng chính thức kết thúc, và thị trường giá lên mới bắt đầu; điều này không trở nên rõ ràng cho đến giai đoạn sau của chu kỳ.
Giai đoạn & Đặc điểm:
- *Thời lượng – Chiếm khoảng 25% chu kỳ.
- Tích lũy – Các nhà đầu tư tiền thông minh sẽ phát hiện xu hướng mới nổi và tích lũy để dự đoán một thị trường tăng giá mới.
- Xu hướng xuất hiện – Được đánh dấu bằng chuỗi giá tăng dần gồm các đỉnh cao hơn và đáy cao hơn.
- Shake-out (rũ bỏ) – Sự phục hồi ban đầu trở nên cạn kiệt, và sự suy giảm tiếp theo tạo ra đủ nghi ngờ rằng nó sẽ loại bỏ những tay yếu hơn.
GIAI ĐOẠN ĐÀ
Trong giai đoạn này, xu hướng thu hút cơ sở tham gia thị trường ngày càng lớn hơn khi nhận thức lan rộng. Sự tham gia ngày càng tăng và sự hứng thú tăng lên, thúc đẩy xu hướng và tạo động lực mạnh mẽ.
Giai đoạn & Đặc điểm:
- *Thời lượng – Thường là đoạn dài nhất của chu kỳ tăng giá, khoảng 35% chu kỳ.
- Động lực hình thành – Trong giai đoạn này, thị trường giá lên cơ bản trở nên rõ ràng hơn đối với một nhóm người tham gia thị trường rộng hơn. Tâm lý nuôi dưỡng một xu hướng lành mạnh.
- Ban đầu trong giai đoạn này, các nhà đầu tư phần lớn vẫn chỉ gồm những nhà đầu tư sành sỏi, nhưng khi xu hướng phát triển, một đám đông ngày càng ít hiểu biết hơn sẽ tham gia vào xu hướng.
- Tâm lý cực đoan đầu tiên – Thái độ đối với thị trường là lành mạnh, và có thể duy trì một xu hướng mạnh mẽ, và tâm lý không trở nên cực đoan vừa phải cho đến cuối giai đoạn.
- Bẫy giảm giá – Những lo ngại về việc định giá quá cao và chu kỳ kết thúc dẫn đến sự điều chỉnh. Tuy nhiên, đợt giảm giá kết thúc với một đợt mua mới và tạo cơ sở cho chặng tiếp theo của chu kỳ.
GIAI ĐOẠN XẢ HƠI
Đây là giai đoạn bạo lực nhất của thị trường giá lên, vì nó tăng tốc với sự tham gia tối đa với những nhà đầu tư ít thông tin nhất (hàng ngày) tham gia.
Hành vi của những người tham gia thị trường ngày càng trở nên phi lý và trong trường hợp bong bóng/điên cuồng, nó trở nên cực kỳ phi lý.
Cuối cùng, xu hướng này trở nên không bền vững và thường diễn ra đột ngột.
Giai đoạn & Đặc điểm:
- *Thời lượng – Khoảng 10% cuối cùng của phần tăng giá của chu kỳ.
- Sự lạc quan được đổi mới – Những người tham gia thị trường xây dựng lại niềm tin sau lần điều chỉnh cuối cùng dẫn đến mức cao mới trong chu kỳ. Điều này củng cố tâm lý thị trường tăng giá, và quan điểm cho rằng xu hướng này là bền vững, vô thời hạn.
- FOMO – Tâm lý “sợ bỏ lỡ” xuất hiện khi xu hướng tăng tốc. Trong giai đoạn này, những người tham gia thị trường ít thông tin nhất tham gia, và việc đưa tin trên các phương tiện truyền thông hàng ngày trở nên phổ biến.
- Sự hưng phấn – Tại thời điểm này, nhiều người tham gia thị trường tin rằng các quy luật cũ của chu kỳ thị trường không còn được áp dụng nữa và thực tế – “lần này thì khác” – giá sẽ tăng vô thời hạn.
- Phân đoạn bạo lực nhất của giai đoạn nổ tung khi lý trí của nhà đầu tư biến mất – “đến vô tận và hơn thế nữa”. Giá thậm chí có thể tăng gấp đôi hoặc hơn trong những trường hợp cực đoan trong một khoảng thời gian rất ngắn.
- “Tiền thông minh” thoát ra – Nhiều nhà quản lý tiền thông minh thoát ra trong suốt chu kỳ này, nhưng ngay cả như vậy, nhiều nhà quản lý quỹ phòng hộ tinh vi vẫn bị kết tội theo đuổi hiệu suất.
THỊ TRƯỜNG GIÁ XUỐNG (THỊ TRƯỜNG GẤU)
GIAI ĐOẠN CHUYỂN TIẾP
Đây là nơi một bước ngoặt lớn hình thành trong tâm lý thị trường, khi chu kỳ chuyển từ tăng giá sang trung tính sang giảm giá.
Vẫn có sự lạc quan rằng thị trường sẽ tiếp tục giao dịch ở mức cao hơn, nhưng sự hoài nghi vào thời điểm này cũng đủ để ngăn cản điều đó xảy ra.
Nói tóm lại, đó là quá trình kéo đẩy giữa người mua và người bán.
Giai đoạn & Đặc điểm:
- *Thời lượng – Kéo dài một tỷ lệ nhỏ trong tổng chu kỳ, khoảng 5% của quá trình
- Bắn ngang mũi tàu – Đây là đợt giảm giá lớn đầu tiên sau giai đoạn bùng nổ. Nó đóng vai trò như một phát súng cảnh báo, được đánh dấu bằng một đợt bán tháo nhanh chóng và dữ dội. Điều này phá vỡ “tinh thần” của thị trường giá lên, khi những người tham gia thị trường tập thể bắt đầu trở nên ít chắc chắn hơn về tương lai.
- Bull-trap (bẫy tăng giá) – Sự phục hồi sau đợt giảm đầu tiên từ mức cao đã ổn định tâm lý thị trường trong thời điểm hiện tại, khiến các nhà đầu tư có cảm giác tin tưởng sai lầm rằng đợt bán tháo không gì khác hơn là một đợt điều chỉnh mạnh nhưng lành mạnh.
- Áp lực mua thấp hơn – Áp lực mua giảm dần khi sự hoài nghi dẫn đến việc bán ra. Thị trường bắt đầu hành xử khác so với trước đây, sau những lần điều chỉnh trước đó, bằng cách chững lại và tạo ra một đỉnh thấp hơn.
- Bước ngoặt lớn trong tâm lý thị trường. Vẫn còn sự lạc quan rằng thị trường sẽ tiếp tục tăng cao hơn, nhưng cũng có đủ sự hoài nghi rằng thời điểm này sẽ ngăn cản thị trường làm như vậy.
- Sự cố – Việc xác nhận đỉnh bắt đầu ở đây khi mức thấp trước đó từ “bắn ngang cung” bị phá vỡ. Điều này biến thành phần tai hại nhất của chu kỳ khi vận may đảo chiều lớn bắt đầu lấy đà.
GIAI ĐOẠN GIẢM PHÁT
Điều này thực sự không gì khác hơn là thị trường đang đảo chiều, hoặc thị trường giá xuống, và thường diễn ra nhanh chóng, thanh lọc những khoản dư thừa tích tụ trong thị trường giá lên.
Giai đoạn & Đặc điểm:
- *Thời lượng – Khoảng 25% tổng chu kỳ, nhưng có thể thay đổi rất nhiều vì thời điểm kết thúc chu kỳ có thể kéo dài nhiều năm.
- Việc thanh lọc những khoản dư thừa được hình thành trong các giai đoạn thị trường tăng giá.
- Sợ hãi và đầu hàng – Trong giai đoạn này, tâm lý đám đông thay đổi rõ ràng khi những người tham gia thị trường nhận ra rằng thị trường tăng giá đã kết thúc. Khi thua lỗ tiếp tục gia tăng, người bán xuất hiện một cách nghiêm túc, đẩy giá xuống với tốc độ nhanh chóng. Điều này thường dẫn đến việc hoảng loạn bán tháo và đầu hàng.
- Bắt đáy – Sau khi bị thiệt hại đáng kể, các nhà đầu tư đang tìm kiếm giá trị tìm kiếm đáy nhưng các đợt phục hồi nhanh chóng thất bại. Cuộc chiến giữa người mua giá trị và người bán còn lại (lỗ đặt trước) khiến thị trường luôn nảy sinh với mức giá ngày càng thấp.
- Tuyệt vọng, chịu thua – Sự ghê tởm ngự trị khi tổn thất đạt đến mức tối đa. Lượng bán còn lại cạn kiệt. Những người tham gia thị trường chơi trò đổ lỗi, tìm kiếm thủ phạm. Khoảng thời gian này có thể tương đối ngắn, hoặc kéo dài vài năm, trước khi chuyển sang giai đoạn “Khám phá” mới.
