Cổ phiếu Hoa Kỳ tăng vọt lên mức kỷ lục vào tuần trước, nhờ sự lạc quan về các thỏa thuận thương mại đang chờ xử lý và kỳ vọng ngày càng tăng về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ cắt giảm lãi suất.
Kỷ lục cao và chiến thắng thương mại
Cổ phiếu Hoa Kỳ đóng cửa ở mức cao kỷ lục vào thứ Sáu, được thúc đẩy bởi sự lạc quan về các thỏa thuận thương mại đang chờ xử lý và kỳ vọng ngày càng tăng về việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất. Trong tuần, US 500 (S&P 500) tăng 3,44%, đóng cửa ở mức cao kỷ lục mới, trong khi US Tech 100 (Nasdaq 100) tăng 4,20%, cũng đóng cửa ở mức cao kỷ lục mới. Phố Wall (Dow Jones) tăng 1612 điểm (+3,82%), vẫn thấp hơn khoảng 1250 điểm so với mức cao kỷ lục của nó.
Cuộc biểu tình vào đêm thứ Sáu diễn ra sau tin tức đáng khích lệ về tiến triển thương mại, khi Bộ trưởng Thương mại Hoa Kỳ Howard Lutnick tuyên bố rằng Hoa Kỳ và Trung Quốc đã hoàn thiện khuôn khổ thương mại đạt được vào đầu tháng này. Ông cũng chỉ ra rằng chính quyền Hoa Kỳ đang chuẩn bị hoàn thiện 10 thỏa thuận thương mại bổ sung. Mối lo ngại về thuế quan lại nổi lên ngay sau đó, khi Tổng thống Trump tuyên bố chấm dứt mọi cuộc thảo luận thương mại với Canada sau bất đồng về thuế dịch vụ kỹ thuật số.
Dữ liệu kinh tế gửi tín hiệu trái chiều
Quay trở lại dữ liệu kinh tế đêm thứ Sáu, Thu nhập cá nhân (-0,4% MoM so với +0,4% trước đó) và Chi tiêu cá nhân (-0,1% MoM so với +0,1% trước đó) bất ngờ giảm, dẫn đến việc điều chỉnh giảm nhẹ dự báo GDP. Ngược lại, lạm phát PCE cốt lõi mạnh hơn dự kiến, đạt 2,7% so với dự báo 2,6%.
Nhìn về phía trước, trọng tâm của tuần này sẽ là dữ liệu việc làm JOLTS (thứ Tư) và bảng lương phi nông nghiệp sẽ được công bố vào thứ Năm (xem trước bên dưới), trước kỳ nghỉ lễ dài ngày 04/07.
Diễn biến lập pháp: OBBB và hơn thế nữa
Cũng sẽ có sự quan tâm đến tiến trình của OBBB (One Big Beautiful Bill) của Tổng thống Trump, dự luật đã vượt qua rào cản thủ tục quan trọng tại Thượng viện vào cuối tuần với số phiếu 51 – 49 để đưa dự luật vào cuộc tranh luận. Sau khi Thượng viện thông qua phiên bản của mình, những khác biệt giữa các dự luật của Thượng viện và Hạ viện phải được điều hòa trước khi được gửi đến Tổng thống Trump để ông ký.
Trong khi Nhà Trắng đang thúc đẩy thời hạn chót là ngày 04/07, có vẻ như thời hạn chót vào đầu tháng 8 thực tế hơn – chủ yếu là do sự phản đối về mặt kỹ thuật của Thượng viện (cắt giảm Medicaid) và các cuộc đàm phán bên lề đang diễn ra về các thành phần quan trọng khác. Bất kỳ sự chậm trễ nào sau đầu tháng 8 có thể làm dấy lên mối lo ngại về trần nợ, với ngày X hiện được cho là vào đầu tháng 9.
Xem trước dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp
Ngày: Thứ Năm, ngày 03/07 lúc 10:30 tối AEST
Tháng 5 năm ngoái, nền kinh tế Hoa Kỳ đã tăng thêm 139.000 việc làm, chậm lại so với mức 147.000 của tháng 4, trong khi tỷ lệ thất nghiệp vẫn ổn định ở mức 4,2%.
Đối với tháng 6 này, kỳ vọng là nền kinh tế Hoa Kỳ sẽ tăng thêm 110.000 việc làm, với tỷ lệ thất nghiệp tăng từ 4,2% lên 4,3%. Tỷ lệ thất nghiệp 4,3% trở lên sẽ là lần đầu tiên tỷ lệ thất nghiệp của Hoa Kỳ nằm ngoài phạm vi 4 – 4,2% trong 13 tháng, và làm dấy lên lo ngại rằng thị trường lao động Hoa Kỳ đang suy thoái. Không còn nghi ngờ gì nữa, mức tỷ lệ thất nghiệp 4,4% sẽ làm tăng đáng kể tính cấp thiết của việc cắt giảm lãi suất của Fed vào tháng 7.
Thị trường lãi suất Hoa Kỳ bắt đầu tuần này bằng mức định giá 5 điểm cơ bản cho đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 7, với 28 điểm cơ bản cho cuộc họp FOMC vào tháng 9 và tổng mức cắt giảm là 63 điểm cơ bản vào cuối năm 2025.
Biểu đồ tỷ lệ thất nghiệp của Hoa Kỳ

Phân tích kỹ thuật US Tech 100
Sau khi US Tech 100 tăng đột biến vào ngày 12/05, chúng tôi đã làm việc với quan điểm rằng đợt tăng giá của US Tech 100 từ mức thấp nhất là 17.592 vào ngày 21/04 là Sóng III (Sóng Elliott) và sẽ theo sau là đợt thoái lui Sóng IV.
Sự phục hồi vào đầu tuần trước từ vùng hỗ trợ quan trọng 21.500/450 đã mở đường cho US Tech 100 tăng lên mức cao mới, cho thấy Sóng III đang mở rộng về phía 23.000 và đợt thoái lui của Sóng IV một lần nữa đã bị hoãn lại.
Khi đợt thoái lui Sóng IV bắt đầu, nó sẽ tìm thấy hỗ trợ ban đầu ở mức 22.000 trước 21.500/400. Nhận thức rằng một sự phá vỡ liên tục dưới đường trung bình động 200 ngày ở mức 20.609 sẽ cảnh báo rằng một đợt thoái lui sâu hơn đang diễn ra.
Biểu đồ hàng ngày của US Tech 100
Phân tích kỹ thuật US 500
Sau khi chỉ số US 500 tăng mạnh vào ngày 12/05, chúng tôi đã làm việc với quan điểm rằng đợt tăng giá từ mức thấp 5101 vào ngày 21/04 là Sóng III (Sóng Elliott) và sẽ sớm theo sau bởi đợt thoái lui Sóng IV.
Sự phục hồi vào đầu tuần trước từ vùng hỗ trợ quan trọng 5950/20ish đã mở đường cho US 500 tăng lên mức cao mới, cho thấy Sóng III đang mở rộng về phía 23.000 và sự thoái lui của Sóng IV một lần nữa đã bị hoãn lại.
Khi đợt thoái lui Wave IV bắt đầu, nó sẽ tìm thấy hỗ trợ ban đầu tại 6020/6000 trước 5950/40. Nhận thức rằng một sự phá vỡ liên tục dưới đường trung bình động 200 ngày tại 5830 và mức thấp nhất trong tháng 5 tại 5767 sẽ cảnh báo rằng một đợt thoái lui sâu hơn đang diễn ra.
Biểu đồ hàng ngày US 500
Nguồn: TradingView. Các số liệu nêu ra tính đến ngày 30/06/2025. Hiệu suất trong quá khứ không phải là chỉ báo đáng tin cậy về hiệu suất trong tương lai. Báo cáo này không chứa và không được coi là chứa bất kỳ lời khuyên về sản phẩm tài chính hoặc khuyến nghị về sản phẩm tài chính nào.