Bức tranh chung
-
Theo báo cáo mới từ Viện Tài chính Quốc tế (IIF), nợ toàn cầu đã chạm kỷ lục khoảng 337.7 nghìn tỷ USD ở cuối quý II/2025.
-
OECD nhận xét rằng tăng trưởng kinh tế nửa đầu 2025 cho thấy độ “bền” hơn dự đoán, nhờ sản xuất và thương mại được “kéo lên” bởi các gói xuất nhập khẩu bị đẩy trước hạn.
-
Tuy nhiên, bất định trong chính sách thương mại – đặc biệt do các thay đổi đột ngột về thuế quan hoặc biện pháp hạn chế nhập khẩu – đang tạo áp lực lên chuỗi cung ứng và khiến nhà đầu tư dè dặt.
Diễn biến thị trường gần đây
Cổ phiếu & tài sản rủi ro
-
Thị trường châu Á phiên sáng nay tăng điểm, khi nhà đầu tư chờ đợi kết quả đàm phán để tránh khả năng chính phủ Mỹ đóng cửa.
-
Ở Mỹ, có áp lực giảm nhẹ lên lợi suất trái phiếu kho bạc và đồng đô la khi các nhà đầu tư đánh cược khả năng Fed sẽ cắt lãi suất vào tháng Mười.
-
Các chỉ số chứng khoán lớn của Mỹ đã giảm ba phiên liên tiếp gần đây, trong bối cảnh nhà đầu tư đánh giá dữ liệu lạm phát và tăng trưởng sắp tới.
-
Bất chấp rủi ro, nhiều công ty công nghệ tiếp tục đổ vốn mạnh vào hạ tầng AI, giữ vai trò “neo” trong xu hướng tăng dài hạn.
Tiền tệ, trái phiếu và hàng hóa
-
Đô la Mỹ có dấu hiệu suy yếu nhẹ khi các thị trường châu Á hoạt động tích cực.
-
Vàng tiếp tục được săn đón như tài sản trú ẩn, đạt mức cao kỷ lục lên ~3.800 USD/ounce.
-
Giá dầu có xu hướng giảm nhẹ, do nguồn cung từ các quốc gia sản xuất như Iraq được phục hồi và kỳ vọng OPEC+ có thể nới sản lượng.
Các rủi ro & điểm cần theo dõi
-
Nguy cơ chính phủ Mỹ đóng cửa
Nếu Quốc hội Mỹ không thông qua ngân sách trước hạn chót, nhiều dữ liệu kinh tế quan trọng có thể bị trì hoãn – điều này gây khó cho Fed trong việc đưa ra quyết định lãi suất. -
Bất ổn chính sách thương mại & thuế quan
Các thay đổi bất ngờ trong chính sách thuế và hạn ngạch có thể gây dao động lớn trong chuỗi cung ứng và ảnh hưởng đến chi phí đầu vào cho doanh nghiệp quốc tế. -
Chiến lược tài chính quốc tế & địa chính trị
Việc Mỹ xem xét hỗ trợ Argentina lên tới 20 tỷ USD như là “mỏ neo” chính sách đối ngoại đã thu hút chú ý, đồng thời làm nổi bật vai trò của can thiệp tài chính quốc tế trong thời kỳ nhiều biến động.
Ngoài ra, xu hướng “phân mảnh tài chính” ngày càng rõ – nhiều quốc gia hoặc nhóm cố gắng xây dựng hệ thống thanh toán và mạng lưới tài chính riêng để giảm phụ thuộc vào các trung tâm truyền thống. -
Tín dụng & chi phí nợ gia tăng
Với mức nợ toàn cầu cao, các quốc gia và doanh nghiệp dễ bị tổn thương nếu lãi suất tăng hoặc dòng vốn quốc tế thu hẹp.
