Làn sóng đầu tư vào trí tuệ nhân tạo (AI) vẫn đang tạo ra một chu kỳ tăng trưởng mạnh cho ngành công nghệ, nhưng câu chuyện không còn chỉ xoay quanh những cái tên sản xuất chip như Nvidia hay Broadcom. Khi các tập đoàn công nghệ lớn tiếp tục chi hàng trăm tỷ USD để xây dựng trung tâm dữ liệu, nhu cầu đang lan rộng sang bộ nhớ, lưu trữ dữ liệu, kết nối mạng và các thiết bị phần cứng khác.

Đây chính là cơ sở để Amit Daryanani, chuyên gia phân tích tại Evercore ISI, lựa chọn 6 cổ phiếu phần cứng AI đáng sở hữu trong nửa cuối năm 2026. Danh sách gồm Seagate Technology, Western Digital, Amphenol, Arista Networks, Cisco Systems và Apple. Theo ông, những doanh nghiệp này có thể tiếp tục hưởng lợi khi làn sóng đầu tư AI chuyển từ giai đoạn xây dựng chip sang mở rộng toàn bộ hạ tầng điện toán.

Điều đáng chú ý là một số cổ phiếu trong danh sách đã tăng rất mạnh từ đầu năm. Western Digital tăng khoảng 170%, còn Seagate tăng tới 207%. Vì vậy, câu hỏi không chỉ là liệu các doanh nghiệp này có còn tăng trưởng hay không, mà còn là đà tăng của cổ phiếu có thể tiếp tục sau một giai đoạn bứt phá mạnh như vậy hay không.

AI đang tạo ra nhu cầu khổng lồ về lưu trữ dữ liệu

Một trong những điểm đáng chú ý nhất trong chu kỳ AI hiện nay là dữ liệu đang tăng nhanh hơn rất nhiều so với trước.

Các mô hình AI tạo sinh, hệ thống AI tác vụ và hoạt động suy luận AI đều cần lượng dữ liệu khổng lồ. Không chỉ quá trình huấn luyện mô hình cần lưu trữ dữ liệu, mà việc vận hành AI trong thực tế cũng tạo ra lượng dữ liệu ngày càng lớn.

Điều này mang lại lợi thế cho các nhà sản xuất ổ cứng như Seagate Technology và Western Digital.

Theo Daryanani, nguồn cung các sản phẩm lưu trữ vẫn tương đối hạn chế trong khi nhu cầu tiếp tục tăng. Đây là môi trường thuận lợi để các nhà sản xuất có thêm quyền định giá, đồng thời cải thiện doanh thu và lợi nhuận.

1. Seagate Technology: hưởng lợi từ nhu cầu lưu trữ AI

Seagate là một trong hai cái tên nổi bật nhất trong nhóm lưu trữ.

Theo phân tích của Daryanani, lợi thế lớn của Seagate nằm ở việc công ty đang có khoảng cách công nghệ đáng kể với các đối thủ. Nền tảng ổ cứng Mozaic 3+ đã được các nhà cung cấp dịch vụ đám mây lớn đánh giá và đưa vào sản xuất.

Trong khi đó, nền tảng Mozaic 4+ đang được triển khai tại hai nhà cung cấp dịch vụ đám mây lớn nhất thế giới. Công ty cũng dự kiến bắt đầu vận chuyển nền tảng Mozaic 5+ để khách hàng đánh giá vào cuối năm tới.

Điều này đặc biệt quan trọng trong bối cảnh các trung tâm dữ liệu AI cần ngày càng nhiều dung lượng lưu trữ.

AI không chỉ cần GPU mạnh. Sau khi mô hình được huấn luyện, dữ liệu phải được lưu trữ, truy xuất và xử lý liên tục. Khi số lượng ứng dụng AI tăng lên, nhu cầu lưu trữ có thể tiếp tục mở rộng.

Daryanani cho rằng tình trạng nguồn cung tương đối hạn chế có thể giúp Seagate duy trì sức mạnh định giá.

Tuy nhiên, nhà đầu tư cũng cần lưu ý rằng cổ phiếu Seagate đã tăng khoảng 207% từ đầu năm 2026. Điều này có nghĩa kỳ vọng của thị trường đã rất cao và doanh nghiệp sẽ phải liên tục chứng minh rằng tăng trưởng lợi nhuận có thể theo kịp đà tăng của cổ phiếu.

2. Western Digital: AI tạo ra ngày càng nhiều dữ liệu

Western Digital là cái tên thứ hai trong lĩnh vực lưu trữ.

Điểm mà Daryanani đặc biệt quan tâm là sự gia tăng dữ liệu do AI inference và agentic AI tạo ra.

Nếu thế hệ AI đầu tiên chủ yếu tập trung vào huấn luyện các mô hình lớn, giai đoạn tiếp theo có thể chứng kiến AI được sử dụng liên tục trong doanh nghiệp và các ứng dụng tiêu dùng. Những hệ thống AI có khả năng tự thực hiện nhiều nhiệm vụ cũng sẽ tạo ra khối lượng dữ liệu lớn hơn.

Đối với Western Digital, điều này đồng nghĩa nhu cầu về ổ cứng dung lượng cao có thể tiếp tục tăng.

Một yếu tố khác khiến Daryanani lạc quan là kế hoạch phân bổ dòng tiền của công ty. Western Digital dự định sử dụng dòng tiền tự do sau khi đầu tư cho nghiên cứu và phát triển để hoàn trả cho cổ đông.

Đây là điểm hấp dẫn đối với nhà đầu tư bởi họ không chỉ đặt cược vào tăng trưởng AI mà còn có thể hưởng lợi từ việc doanh nghiệp trả lại vốn thông qua cổ tức hoặc mua cổ phiếu quỹ.

Cổ phiếu Western Digital đã tăng khoảng 170% trong năm nay, cho thấy thị trường đã phản ánh phần nào triển vọng AI vào giá cổ phiếu.

Không chỉ lưu trữ, AI còn cần một hệ thống mạng khổng lồ

Nếu GPU là “bộ não” của trung tâm dữ liệu AI và ổ cứng là nơi lưu trữ dữ liệu, hệ thống mạng chính là cơ sở hạ tầng giúp tất cả các bộ phận giao tiếp với nhau.

Đây là lý do Daryanani cũng lựa chọn ba doanh nghiệp trong lĩnh vực kết nối và mạng trung tâm dữ liệu: Amphenol, Arista Networks và Cisco Systems.

Khi quy mô trung tâm dữ liệu ngày càng lớn, tốc độ truyền dữ liệu trở thành yếu tố quan trọng không kém sức mạnh tính toán.

3. Amphenol: người bán “cuốc và xẻng” cho AI

Amphenol có thể không nổi tiếng với nhà đầu tư phổ thông như Nvidia, nhưng lại đóng vai trò quan trọng trong hệ sinh thái phần cứng.

Công ty sản xuất các hệ thống kết nối, linh kiện interconnect và giải pháp ăng-ten. Trong lĩnh vực AI, Amphenol cung cấp cả giải pháp kết nối bằng đồng và sợi quang.

Daryanani đánh giá công ty là một trong những đối tác kết nối mặc định đối với khách hàng đang lựa chọn giữa công nghệ đồng và fiber.

Đây là một lợi thế đáng kể khi trung tâm dữ liệu AI ngày càng yêu cầu tốc độ truyền dữ liệu cao hơn.

Một điểm tích cực khác là Amphenol không phụ thuộc hoàn toàn vào AI. Công ty còn hoạt động trong các lĩnh vực quốc phòng và công nghiệp.

Nhờ đó, nếu tốc độ đầu tư AI có lúc chậm lại, những thị trường khác vẫn có thể hỗ trợ doanh thu.

Daryanani cũng đánh giá cao khả năng mở rộng thông qua các thương vụ mua lại của Amphenol. Điều này có thể giúp công ty tiếp tục mở rộng danh mục sản phẩm và thị trường phục vụ.

4. Arista Networks: hưởng lợi từ thế hệ trung tâm dữ liệu mới

Arista Networks là một trong những công ty được hưởng lợi rõ rệt từ sự phát triển của các trung tâm dữ liệu AI.

Công ty cung cấp thiết bị mạng tốc độ cao cho các nhà cung cấp dịch vụ đám mây và doanh nghiệp lớn.

Daryanani kỳ vọng Arista sẽ đạt mức tăng trưởng vượt trội trong 3 – 4 năm tới, nhờ cơ sở khách hàng điện toán đám mây ngày càng đa dạng và sự phát triển của kiến trúc mạng dành cho doanh nghiệp.

Một cơ hội đáng chú ý khác là “scale-up networking” – hệ thống kết nối các máy chủ và bộ xử lý trong cùng một cụm AI.

Khi các mô hình AI ngày càng lớn, một GPU hoặc một máy chủ riêng lẻ không còn đủ. Hàng nghìn, thậm chí hàng trăm nghìn bộ xử lý phải làm việc cùng nhau.

Điều này khiến mạng kết nối trở thành một phần không thể thiếu của cơ sở hạ tầng AI.

Vì vậy, câu chuyện của Arista không chỉ là bán thiết bị mạng truyền thống. Công ty đang đặt cược vào một thị trường mà nhu cầu có thể tăng mạnh khi AI tiếp tục mở rộng.

5. Cisco: một “chân tăng trưởng” mới từ AI

Cisco là cái tên lâu đời nhất trong nhóm mạng lưới này.

Trong nhiều năm, Cisco được biết đến như một trong những công ty thống trị lĩnh vực thiết bị mạng doanh nghiệp. Tuy nhiên, sự chuyển dịch sang AI đang mở ra một cơ hội mới.

Daryanani nhận định năm tài chính 2027 của Cisco, bắt đầu từ tháng 7/2026, có thể hưởng lợi từ một chu kỳ nâng cấp hệ thống mạng.

Đây có thể trở thành “chân tăng trưởng thứ hai” bên cạnh doanh thu AI hiện tại.

Cisco đã đưa ra dự báo khoảng 7,5 tỷ USD doanh thu liên quan đến AI, với một phần đáng kể đã được hỗ trợ bởi các đơn hàng hiện có.

Một yếu tố khác mà Evercore ISI đánh giá cao là kiến trúc mạng Silicon One của Cisco.

Theo Daryanani, Silicon One có cơ hội đáng kể để cạnh tranh với các giải pháp của Broadcom bởi Cisco có khả năng cung cấp một hệ thống tương đối hoàn chỉnh, từ chip đến thiết kế hệ thống.

Điều này có thể giúp Cisco tận dụng tốt hơn chu kỳ đầu tư AI.

6. Apple: cổ phiếu “phần cứng AI” đặc biệt nhất

Cái tên cuối cùng trong danh sách có thể khiến nhiều nhà đầu tư bất ngờ: Apple.

Apple không phải công ty chuyên cung cấp phần cứng cho trung tâm dữ liệu AI như các doanh nghiệp còn lại. Tuy nhiên, Daryanani cho rằng iPhone có thể trở thành một dạng “trạm thu phí AI dành cho người tiêu dùng”.

Lý do nằm ở vị trí đặc biệt của iPhone.

Nếu AI ngày càng trở thành phương thức tương tác chính giữa con người và công nghệ, điện thoại thông minh có thể trở thành thiết bị quan trọng nhất để người dùng tiếp cận các tính năng AI.

Apple đang chuẩn bị cho chu kỳ iPhone mới, trong đó iPhone 18 Pro và khả năng ra mắt iPhone màn hình gập được xem là những yếu tố hỗ trợ đáng kể.

Daryanani cho rằng nhu cầu bị dồn nén, chu kỳ iPhone 18 Pro và sản phẩm màn hình gập có thể giúp tăng doanh số cũng như giá bán trung bình của iPhone.

Apple Intelligence vẫn là quân bài chưa được khai phá

Một trong những điểm khiến giới đầu tư chưa hoàn toàn bị thuyết phục là Apple Intelligence và trợ lý Siri được hỗ trợ bởi AI.

Apple từng gây thất vọng khi quá trình triển khai một số tính năng AI chậm hơn kỳ vọng.

Nhưng theo Daryanani, nếu Apple thực hiện thành công chiến lược AI, tác động có thể rất lớn.

Các tính năng AI hữu ích có thể thúc đẩy người dùng nâng cấp iPhone, kéo dài chu kỳ sản phẩm và mở ra những phương thức kiếm tiền mới.

Điều quan trọng là Apple có một lợi thế mà nhiều công ty AI khác không có: hàng tỷ thiết bị được sử dụng trên toàn cầu.

Nếu AI trở thành một phần không thể thiếu trong đời sống số, Apple có thể hưởng lợi từ chính vị trí trung gian giữa người dùng và các dịch vụ AI.

Dịch vụ vẫn là “tấm đệm” quan trọng

Không giống nhiều cổ phiếu phần cứng khác, Apple còn sở hữu một nguồn doanh thu có tính định kỳ cao từ dịch vụ.

Daryanani lưu ý rằng mảng dịch vụ của Apple đã duy trì tăng trưởng hai chữ số trong 12 quý gần đây, dù App Store phải đối mặt với một số sức ép.

Tăng trưởng dịch vụ có thể hỗ trợ biên lợi nhuận tổng thể của Apple và giúp công ty giảm sự phụ thuộc vào chu kỳ phần cứng.

Ngoài ra, Apple đang trả lại khoảng 90% dòng tiền tự do cho cổ đông thông qua cổ tức và mua cổ phiếu quỹ.

Điều này khiến Apple trở thành một trường hợp khá khác biệt trong danh sách sáu cổ phiếu: nhà đầu tư vừa có thể đặt cược vào AI, vừa hưởng lợi từ dòng tiền mạnh và chính sách hoàn vốn cho cổ đông.

AI đang mở rộng vượt xa Nvidia

Điểm chung quan trọng nhất của sáu cổ phiếu trên là chúng cho thấy câu chuyện AI đang mở rộng từ chip sang toàn bộ hạ tầng công nghệ.

Seagate và Western Digital hưởng lợi từ nhu cầu lưu trữ.

Amphenol hưởng lợi từ kết nối.

Arista và Cisco hưởng lợi từ mạng trung tâm dữ liệu.

Apple có thể hưởng lợi khi AI trở thành một phần quan trọng hơn trong thiết bị tiêu dùng.

Điều này có ý nghĩa lớn đối với nhà đầu tư.

Trong giai đoạn đầu của cơn sốt AI, phần lớn sự chú ý tập trung vào GPU và các nhà sản xuất chip. Nhưng khi hàng nghìn trung tâm dữ liệu tiếp tục được xây dựng, các khoản đầu tư sẽ phải lan rộng sang ổ cứng, cáp, kết nối, thiết bị mạng, hệ thống làm mát và vô số thành phần khác.

Đó chính là thị trường “bán cuốc và xẻng” của kỷ nguyên AI.

Nhưng cổ phiếu tăng mạnh cũng đồng nghĩa rủi ro cao hơn

Có một điểm nhà đầu tư không nên bỏ qua: nhiều cổ phiếu trong danh sách đã tăng rất mạnh.

Western Digital tăng khoảng 170% và Seagate hơn 200% từ đầu năm. Điều đó có nghĩa thị trường đã đặt cược rất lớn vào triển vọng AI.

Nếu nhu cầu trung tâm dữ liệu tiếp tục tăng nhanh, những doanh nghiệp này có thể còn dư địa tăng trưởng. Nhưng nếu các tập đoàn công nghệ lớn giảm tốc độ đầu tư, hoặc lợi nhuận không tăng nhanh như kỳ vọng, những cổ phiếu đã tăng nóng có thể biến động mạnh.

Ngoài ra, lãi suất, định giá và chu kỳ đầu tư AI vẫn là những biến số quan trọng.

Vì vậy, danh sách của Evercore ISI nên được xem là một nhóm cổ phiếu đáng nghiên cứu dựa trên triển vọng ngành, chứ không phải sự đảm bảo rằng giá cổ phiếu sẽ tiếp tục tăng.

Kết luận

Nửa cuối năm 2026 có thể tiếp tục là giai đoạn quan trọng đối với ngành AI. Nhưng cơ hội không còn tập trung ở một vài nhà sản xuất chip.

Theo Amit Daryanani của Evercore ISI, sáu cái tên đáng chú ý gồm Seagate Technology, Western Digital, Amphenol, Arista Networks, Cisco Systems và Apple.

Mỗi doanh nghiệp tiếp cận làn sóng AI theo một cách khác nhau, nhưng tất cả đều có chung một lợi thế: họ cung cấp những thành phần cần thiết để AI có thể hoạt động ở quy mô lớn.

Nếu AI tiếp tục thúc đẩy nhu cầu trung tâm dữ liệu, dữ liệu, kết nối mạng và thiết bị tiêu dùng, những “người bán cuốc và xẻng” này có thể tiếp tục hưởng lợi.

Tuy nhiên, sau một giai đoạn tăng giá mạnh, thách thức lớn nhất đối với nhà đầu tư không còn là tìm ra doanh nghiệp hưởng lợi từ AI, mà là xác định mức giá nào đã phản ánh quá nhiều kỳ vọng tăng trưởng trong tương lai.