QUAN HỆ MỸ-TRUNG QUỐC, CHIẾN TRANH THƯƠNG MẠI, BIDEN, CỔ PHIẾU, AUD/USD – CÁC ĐIỂM TRAO ĐỔI
- Căng thẳng Mỹ – Trung gia tăng có thể làm giảm đà tăng của cổ phiếu bất chấp nỗ lực vắc xin, kích thích tài chính.
- Khả năng nguy hiểm từ Covid-19 có thể hoạt động như một bộ khuếch đại các cú sốc địa chính trị.
- Tại sao tham vọng chính trị của Trung Quốc tác động mạnh lên nền kinh tế toàn cầu.
- Tính đến thời điểm hiện tại, S&P 500 đã tăng hơn 11% trong khi chỉ số Nasdaq Composite thiên về công nghệ đã tụt lại, cho thấy mức tăng chỉ hơn 6%.
- Hiệu suất trầm lắng của công ty một phần lớn là do dòng vốn từ các lĩnh vực đang phát triển mạnh – như công nghệ – chuyển sang các ngành nhạy cảm với chu kỳ hơn – như hàng tiêu dùng.
Hai yếu tố dường như là động lực chính đằng sau sự thay đổi này:
- Đầu tiên là các đợt kích thích tài khóa táo bạo từ cả cựu Tổng thống Mỹ Donald Trump và người kế nhiệm ông Joe Biden
- Còn lại là chiến dịch vắc xin chưa từng có.
Kết hợp lại, chúng đã dẫn đến sự mở cửa trở lại của nền kinh tế và làm sáng tỏ triển vọng tăng trưởng kinh tế.
LEO THANG CĂNG THẲNG MỸ – TRUNG QUỐC
- Bất chấp dự báo của IMF về tăng trưởng toàn cầu đạt 6% vào cuối năm 2021 – đã được điều chỉnh tăng từ 5,5% – biến động chính trị giữa Mỹ và Trung Quốc có thể làm lệch triển vọng.
- Quan hệ giữa Bắc Kinh và Washington xấu đi nghiêm trọng dưới thời ông Trump, một phần lớn là do cuộc chiến thương mại và tranh chấp về luật an ninh mới của Hong Kong.
- Trong khi nhiều người suy đoán rằng các vấn đề quốc tế trở lại “bình thường” dưới thời ông Biden, thì căng thẳng leo thang với Trung Quốc vẫn là một mẫu số chung giữa hai tổng thống.
- Trong bài phát biểu đánh dấu 100 ngày cầm quyền, Biden nói rằng ông hoan nghênh sự cạnh tranh với Trung Quốc nhưng nói rõ rằng “chúng tôi sẽ bảo vệ lợi ích của Mỹ trên toàn diện”.
- Điều này bao gồm việc duy trì một “sự hiện diện quân sự mạnh mẽ ở Ấn Độ – Thái Bình Dương ” là sự cạnh tranh giữa Mỹ với người khổng lồ châu Á để giành chiến thắng trong thế kỷ 21’’.
- Biden cũng nhấn mạnh sáng kiến cơ sở hạ tầng trị giá hàng nghìn tỷ đô la của ông được gọi là Kế hoạch Việc làm của Mỹ.
- Nó tập trung nhiều vào việc khôi phục sản xuất trong nước và thúc đẩy tăng trưởng kinh tế khi đối mặt với đại dịch.
- Sáng kiến thứ hai là để cạnh tranh với các kế hoạch lớn của Trung Quốc, khi Bắc Kinh tăng cường động cơ kinh tế của riêng mình.
- Một viện trợ cấp cao của chính quyền Biden tiết lộ rằng chính sách của Tổng thống Mỹ đối với Trung Quốc sẽ là sự pha trộn giữa chính sách của người tiền nhiệm của ông và của Barak Obama, người hiện đang giữ chức Phó Tổng thống của Nhà Trắng. Các luận điệu và chính sách của ông cho đến nay dường như ủng hộ quan điểm đó.
- Mặc dù sự kết hợp này mang lại một khoảng thời gian nghỉ ngơi cho các thị trường chứng khoán vốn vẫn ở vị trí bấp bênh do đại dịch, nhưng sự thù địch gia tăng từ Trung Quốc là một rủi ro mà các nhà đầu tư vẫn đang định giá.
- Sự biến động chính trị trong vấn đề này có thể khó định lượng và tác động không cân xứng của nó trên các thị trường – đặc biệt là trong bối cảnh hiện tại – có nguy cơ ảnh hưởng đến hoạt động của danh mục đầu tư.
TÌNH THẾ TIẾN THOÁI LƯỠNG NAN LỚN NHẤT CỦA TRUNG QUỐC: SỰ ĐÁNH ĐỔI LỚN
- Trung Quốc đang ở thời điểm quan trọng của hai ưu tiên cạnh tranh.
- Một mục tiêu là trở thành một người chơi lớn hơn trong nền kinh tế toàn cầu, thông qua hội nhập kinh tế bằng cách tự đưa mình trở thành một nút quan trọng trong mạng lưới chuỗi cung ứng, và mở cơ sở tiêu dùng hàng tỷ đô la của mình ra thế giới.
- Mục tiêu này phù hợp với chủ nghĩa kinh tế – chính trị của toàn cầu hóa thế kỷ 21.
- Sự tham gia của Bắc Kinh vào mô hình toàn cầu này dựa trên nền tảng của một hệ thống tự do, dựa trên luật lệ, nhằm hỗ trợ các hiệp định thương mại tự do và mở ra các dòng vốn xuyên biên giới quốc gia.
- Đối thủ với mục tiêu này là tham vọng chính trị ngày càng tăng của Trung Quốc ở châu Á, nơi các hành động của Bắc Kinh đã dẫn đến hậu quả quốc tế.
- Chúng bao gồm luật an ninh quốc gia tương đối mới ở Hồng Kông, cách tiếp cận tích cực hơn trong chính sách đối ngoại đối với Ấn Độ dọc theo LAC trên dãy núi Himalaya, và sự xâm lấn quân sự ở Đài Loan và Biển Đông .
- Do đó, xích mích với phương Tây đã buộc Trung Quốc phải lựa chọn giữa hai ưu tiên của mình, và với những hành động gần đây, rõ ràng nước này đã nghiêng nhiều hơn về ưu tiên thứ hai. Điều này không có nghĩa là nó sẽ hoàn toàn tách rời khỏi toàn cầu hóa.
- Từ quan điểm định hướng thị trường, điều này có nghĩa là phải cải tổ lại chuỗi cung ứng, và làm gián đoạn việc phân phối các sản phẩm chủ chốt, như chip bán dẫn – vốn đang bị thiếu hụt trầm trọng.
- Trong kế hoạch 5 năm mới nhất của mình, Trung Quốc ưu tiên sản xuất những con chip này trong nước, là mối quan tâm hàng đầu của quốc gia này.
- Tuy nhiên, sáng kiến này cũng được thúc đẩy bởi nỗ lực của chính quyền Trump nhằm hạn chế xuất khẩu các công nghệ chiến lược – như chip. Điều này đã khuyến khích Trung Quốc tăng tốc hướng vào trong.
- Trong tương lai, sự biến động chính trị từ mối quan hệ căng thẳng của Trung Quốc với các đối tác có thể đặt giá cao hơn đối với ngoại hối, và giảm giá đối với các loại tiền nhạy cảm theo chu kỳ.
LÀM THẾ NÀO ĐỂ NGĂN CHẶN SỰ BÙNG NỔ GIỮA MỸ VÀ TRUNG QUỐC
- Đô la Mỹ và Yên Nhật có thể là sự lựa chọn hàng đầu cho các nhà đầu tư, nếu sự thay đổi môi trường từ ưu tiên lãi suất để thanh khoản.
- Mặt khác, đồng đô la Úc và New Zealand có thể bị ảnh hưởng đặc biệt nặng nề, do tính chất liên kết hàng hóa và mối quan hệ chặt chẽ với tăng trưởng kinh tế của Trung Quốc.
- USD và JPY là những nhà vô địch trong thời kỳ cao điểm của đại dịch vào tháng 3 năm 2020, trong bối cảnh bán tháo do hoảng loạn gây ra.
- Mặc dù hiệu suất trong quá khứ không cho thấy kết quả trong tương lai, nhưng sự dao động thường xuyên trong tâm lý có xu hướng thúc đẩy nhu cầu đối với các loại tiền này.
- Các mặt hàng như dầu mỏ và quặng sắt – thường xuyên di chuyển với AUD – cũng có thể đối mặt với áp lực bán ngày càng lớn.
TRIỂN VỌNG AUD / USD
- AUD / USD vẫn bị giới hạn trong phạm vi kể từ tháng 12, sau khi phục hồi ngoạn mục từ mức thấp tháng 3 năm 2020.
- Nếu cặp tiền này muốn kéo dài đà tăng, việc kiểm tra lại mức cao nhất của tháng 2 năm 2018 là 0,7988 sẽ rất quan trọng.
- AUD / USD đã có một thời gian ngắn dao động với mức này vào tháng 2 năm nay, trước khi rút lui một cách thận trọng về phạm vi quen thuộc của nó.
- Tuy nhiên, nếu cặp đôi này hội tụ đủ để chọc thủng 0,7988, nó có thể mở ra cơ hội để thách thức mức cao nhất trong 4 năm là 0,8125.
- AUD / USD đứng đầu ở mức này vào tháng 9 năm 2017, và một lần nữa kiểm tra lại nó vào tháng 12 năm 2018 trước khi cuối cùng được đầu tư.
- Việc đạt tới các mức này một lần nữa không phải là điều không tưởng, mặc dù sự bất ổn chính trị giữa Trung Quốc và Mỹ có thể hạn chế mức hồi phục của AUD / USD.
Nguồn: Tổng hợp
