Đức đang lên kế hoạch lập quỹ cơ sở hạ tầng khổng lồ trị giá 500 tỷ Euro và cải cách giảm nợ để thúc đẩy tăng trưởng sau nhiều năm đầu tư thấp và suy thoái.
Quy mô và phạm vi của gói kích thích được đề xuất của Đức
Đức có kế hoạch thành lập một quỹ cơ sở hạ tầng đặc biệt ngoài ngân sách với tổng số tiền là 500 tỷ Euro trong thập kỷ tới.
Quỹ này nhằm mục đích phục hồi nhiều lĩnh vực khác nhau, bao gồm giao thông vận tải, năng lượng, giáo dục và số hóa, qua đó giải quyết tình trạng thiếu hụt cơ sở hạ tầng lâu nay và thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.
Đầu tư công của Đức so với các nước khác
Cải cách phanh nợ để tạo điều kiện cho đầu tư
Để tạo điều kiện tăng cường đầu tư, các đảng trung hữu CDU/CSU và dân chủ xã hội (SPD) của Đức đã đồng ý sửa đổi “phanh nợ” được ghi trong hiến pháp của Đức, theo truyền thống, hạn mức vay mới ở mức 0.35% tổng sản phẩm quốc nội (GDP).
Bản sửa đổi được đề xuất sẽ miễn các khoản chi tiêu quốc phòng vượt quá 1% GDP khỏi những hạn chế vay mượn này, về cơ bản cho phép linh hoạt hơn về mặt tài chính để giải quyết những thách thức hiện tại.
Bối cảnh lịch sử của việc phá vỡ nợ của Đức
“Phanh nợ” (Schuldenbremse) của Đức là một quy tắc tài chính theo hiến pháp được đưa ra vào năm 2009 nhằm đảm bảo sự ổn định tài chính bằng cách hạn chế việc chính phủ vay nợ.
Cụ thể, luật này hạn chế thâm hụt cơ cấu của chính quyền liên bang không quá 0.35% GDP của cả nước hàng năm, đồng thời cấm hoàn toàn 16 tiểu bang liên bang (Länder) phải chịu bất kỳ thâm hụt cơ cấu nào kể từ năm 2020. Các trường hợp ngoại lệ đối với quy tắc này chỉ được phép trong những trường hợp cụ thể, chẳng hạn như thiên tai hoặc suy thoái kinh tế nghiêm trọng.
Khoản nợ được thực hiện để ứng phó với mức nợ công tăng cao, đặc biệt là sau những thách thức tài chính liên quan đến cuộc khủng hoảng kinh tế 2008/2009. Mục tiêu chính của nó là ngăn chặn chi tiêu quá mức của chính phủ và đảm bảo trách nhiệm tài chính dài hạn. Bằng cách áp đặt các giới hạn vay này, khoản nợ nhằm mục đích duy trì sự ổn định kinh tế và ngăn chặn sự tích tụ của các mức nợ không bền vững.
Những người chỉ trích từ lâu đã lập luận rằng những giới hạn vay chặt chẽ này đã cản trở việc chi tiêu cần thiết cho cơ sở hạ tầng, góp phần gây ra tình trạng trì trệ kinh tế gần đây của Đức.
Chi tiêu quốc phòng và những cân nhắc về địa chính trị
Trước những diễn biến địa chính trị gần đây, bao gồm những bất ổn xung quanh cam kết của Hoa Kỳ đối với quốc phòng châu Âu, Đức có ý định tăng đáng kể chi tiêu quân sự.
Bằng cách miễn trừ các hạn chế về nợ cho khoản chi tiêu quốc phòng đáng kể, quốc gia này đặt mục tiêu đạt được mục tiêu của NATO là phân bổ 2% GDP cho quốc phòng, qua đó tăng cường khả năng sẵn sàng quân sự.
Những người tham gia giao dịch trực tuyến đã quan sát thấy cổ phiếu của các công ty quốc phòng châu Âu đã tăng đáng kể sau thông báo này.
Hiệu suất của công ty quốc phòng châu Âu trong năm tính đến nay
Phản ứng của thị trường và tác động kinh tế
Người dùng nền tảng giao dịch đã ghi nhận phản ứng ngay lập tức của thị trường đối với thông báo này, ảnh hưởng đến tài sản châu Âu.
Việc công bố các biện pháp này đã có tác động kinh tế ngay lập tức khi đồng Euro tăng giá lên mức cao nhất trong gần bốn tháng, phản ánh sự gia tăng niềm tin của các nhà đầu tư.
Biểu đồ nến EUR/USD hàng ngày
Biểu đồ nến lợi suất trái phiếu chính phủ Đức kỳ hạn 10 năm hàng tuần
Các nhà đầu tư giao dịch cổ phiếu đang theo dõi các lĩnh vực có thể hưởng lợi từ chi tiêu cho cơ sở hạ tầng, bao gồm xây dựng, năng lượng và công nghệ.
Những biến động của thị trường này cho thấy phản ứng ban đầu tích cực đối với việc Đức chuyển hướng khỏi chủ nghĩa bảo thủ về tài khóa khi chỉ số DAX 40 lấy lại phần lớn mức giảm gần 4% trong ngày thứ Ba giữa bối cảnh Hoa Kỳ áp thuế và giao dịch gần đạt mức cao nhất mọi thời đại là 23,307 của ngày thứ Hai.
Biểu đồ nến DAX 40 của Đức hàng ngày
Rào cản chính trị và thách thức thực hiện
Việc thực hiện những thay đổi này đòi hỏi phải có đa số hai phần ba tại Bundestag (Hạ viện Đức), do cần phải sửa đổi hiến pháp.
Liên minh đang đẩy nhanh quá trình lập pháp để đảm bảo sự chấp thuận trước khi quốc hội mới triệu tập, đặc biệt là khi xét đến khả năng các đảng cực hữu và cực tả có thể hình thành nên nhóm thiểu số cản trở.
Đảng Xanh, với sự ủng hộ rất quan trọng đối với các sửa đổi, đã bày tỏ sự quan tâm thận trọng nhưng vẫn chưa cam kết đầy đủ.
Kế hoạch toàn diện này đại diện cho một trong những thay đổi quan trọng nhất trong chính sách tài khóa của Đức trong lịch sử gần đây, nhằm mục đích phục hồi nền kinh tế lớn nhất châu Âu sau nhiều năm thiếu đầu tư.
Cách giao dịch trên thị trường châu Âu trong bối cảnh các kế hoạch kích thích kinh tế của Đức:
- Các lĩnh vực nghiên cứu có khả năng được hưởng lợi từ chi tiêu cho cơ sở hạ tầng và quốc phòng
- Chọn xem bạn muốn giao dịch hay đầu tư
- Tìm kiếm các thị trường châu Âu có liên quan trên nền tảng giao dịch
- Đặt giao dịch
Hãy nhớ rằng các thông báo chính sách có thể tạo ra sự biến động của thị trường và mọi giao dịch đều có rủi ro. Hãy cân nhắc mục tiêu đầu tư và khả năng chịu rủi ro của bạn trước khi giao dịch.
